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本文作者姚穎謙，為香港文化產業聯合總會財務總監，為《信報》撰寫專欄「上善若水」
美國有近七成年輕人以Snapchat作為日常的溝通工具。（路透社資料圖片）
「上善若水」專欄自2013年中至今，成立接近4年，以寫美股及價值投資為主，卻不以此為限，今期為趕上科網熱（Alphabet和Amazon公布了甚佳的季度業績），所以講一講Snap。
Snapchat的起源是2011年三位史丹福大學學生讀書時一份有關產品設計的習作，起初名為Picaboo（名字來自Peek-a-boo，一如與嬰兒戲耍時大人的面孔一樣，Snapchat的相片會突現又迅間消失）；在2011年9月正式改名為Snapchat。它是一班朋友的的首選溝通媒介，擁有與Facebook善於廣播訊息剛好相反的特性，側重迅速豐富的圖像發布和高私隱。
曾拒天價收購捱批
機靈的Facebook（fb）行政總裁朱克伯格在淺嘗敗績後（fb於2012年末曾推出Poke功能挑戰Snapchat），曾試圖以當時的天價30億美元作收購要約，被Snap的行政總裁施皮格爾（Evan Spiegel）斷然拒絕；後者也因此被批評瘋狂、傲慢。
直至現時Snap巿值逼近300億美元時，人們才真正相信施皮格爾獨具慧眼。現時公司每日處理25億個訊息，每日活躍用戶高達1.58億個，最煞食是美國3600萬個13至24歲的年輕一代中，有七成以Snapchat作為日常的溝通工具。在6年間Snapchat的活躍用戶量已超越美國另一國寶級的平台Twitter，成為科技界最矚目的溝通工具。
Snapchat的特色是什麼？Snap的定位是相機公司（camera company），希望透過手機鏡頭解決一切溝通障礙，它的用家通過名為snap的相片或視頻互通，這些snap的特色在僅會在很短的時間（1至10秒）出現在接收者的手機內，時間過後就會從接收者手機及伺服器中消失，高私隱度使它倍受年輕一代所推崇（事實上Snapchat曾因成為性愛短訊發布媒介而聞名）。通過Snapchat傳遞的訊息存活期都很短，在my stories的圖片會存活24小時已是Snapchat系統內現時的極限。
科網企重視個人主義
Snapchat推出的新功能不斷，令人注目。據Snap IPO的S-1申報所記載，Snapchat在2013年推出故事模式（Stories）、智能濾膜（Smart Filters） 及訊息重播（Replay），2014年引入能因應用家身處位置提供的Geofilters，2015年提供Discover，開始容許用家跟蹤網媒和新聞社的第三方發布的內容；Snap的利潤來自廣告，有Snap Ads、Sponsored Geofilters和Sponsored Lenses三個產品，目前利潤能力不高。不過，巿場對公司短期內能否獲利並不看重，Snap能否持續創新才是最重要，因此對管理層的研究是本文的焦點。
科網公司之所以重視個人主義，是由於一間公司的成敗，主要繫於注意管理層的創造力，而非團體精神：Jeff Bezos出名嚴苛又吝嗇，Steve Jobs脾氣暴躁不易相處，然而他們主事的兩間企業亞馬遜（Amazon）和蘋果都成為獨當一面的巨無霸。是故，也許如Snap的主要投資人IVP合夥人Todd Chaffee所言，研究Snapchat的創辦人（尤其是施皮格爾）是投資Snap與否的關鍵。
Snap的始創人是施皮格爾、墨菲（Bobby Murphy）與布朗（Reggie Brown）（但布朗與二人不歡而散，在收取1.58億美元後已「被消失」，現時Snap由施皮格爾和墨菲操作，手上共控有88.5%投票權）。混有英、蘇（格蘭）、愛、中、菲血統的墨菲在史丹福大學考取數學及電算系後「真．畢業」（施皮格爾因要為Snapchat產品趕工，在差幾個學分便能畢業下綴學），其人低調，沉穩機智，主力研究Snap的新產品和電腦技術，據稱目前正在開發的秘密武器都由他親手主理，是公司的CTO。
施皮格爾則是Snap的靈魂，也可以從他身上看出Snap無人能及的地方。他家境富裕，因此可以為理想而活。他曾解釋道，當年緊緊擁抱公司不賣盤給fb的原因，是他對自己能夠填補現時互聯網溝通模式、在創新上一直超越同行（out-innovate）信心爆棚。事實上，fb先後出現的Poke，到Instagram filter、fb stories、Instagram stories等，全都充斥着Snapchat的影子；朱克伯格看似有心有力【註】，卻一直只能仿效Snapchat，不能否認施皮格爾這個靈魂確實有過人之處。
fb東施效顰失自身特色
更令fb頭痛的是，生硬的抄襲只會讓fb雜亂無章，功能被引入後盡見水土不服。各位不難發現，手機版fb上方的fb Stories，以及把屏幕向左撥顯示出的類似Snapchat的鏡頭介面。但各位問一下自己，自推出以來，自己或朋友有否用過？用了幾多次？不受歡迎的原因，正正在於fb是向大眾傳播訊息，「呃like」以成為KOL（意見領袖）的首選平台。fb不是朋友間發私密短訊的地方，引入太多自相矛盾的功能，只會讓fb的用戶體驗轉差，這在多年前ICQ（黃金時期在1998至2005年，騰訊QQ的參考對象）已有先例。
由此可見，fb要進攻Snapchat的年輕巿場甚有難度（fb本身亦有過分政治化的問題，詳看筆者專頁），重新開發一個新產品也與本身企業文化相左，亦很可能被Snapchat的創新力比下去，對Snap的威脅並非如想像中大。粵語有云「執輸行頭慘過敗家」，筆者在下集將介紹Snap現時的估值水平，以及有意「趁早」的投資者，有何需要注意的地方。
註：”I feel like I’m not doing my job if I spend any of my energy on things that are silly or frivolous about my life so that I can dedicate all my energy into building the best products and services.” Mark Zuckerberg, Facebook open Q&A session 2014.
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April 29, 2017 at 07:39AM
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